养老金入市解读：养老金开闸放水极大提振市场做多信心

　　养老金入市解读：养老金开闸放水极大提振市场做多信心 养老金与国家队证金公司的护盘维稳资金的性质不一样，养老金不是救市资金是长线投资资金，养老金入市必须安全增值保值，必定选择股市低迷安全边际高的底部区域，低位低估值高分红的蓝筹股及业绩高成长的中小市值股票都有可能纳入其标的，时隔一年社保基金7月创纪录新开46个帐户，表明社保基金整装待发准备再次入市炒底，现在尚无官方消息证实养老金是否入市，目前上证指数的市盈率只有13倍，上证50和沪深300的市盈率也与去年7月22日行情启动的2049点相近，市场已经进入底部区域并出现较好投资机会。总之，养老金开闸放水将极大提振市场做多信心，不仅将降低资本市场整体风险偏好，而且投资风格和取向也将多元化。

　　8月23日国务院发布《基本养老保险基金投资管理办法》,市场呼吁已久的养老金终于可以投资股市了。按照《投资办法》，养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例上限为30%。根据《投资办法》对受托机构界定，全国社保基金理事会将成为唯一一家符合标准的受托机构,并且各省统一委托全国社保基金投资。

　　截止2014年年底，全国养老基金的累计结余是3.5万亿元，除了留足当期的支付准备金，能够用于投资的资金量在2万亿元左右，据此测算，此项政策开闸有望带动6000亿元养老金入市；由于各省养老金分布在不同的社保中心，调结汇总统一委托全国社保基金投资时间不尽相同，养老金入市的资金量是一个动态、逐渐的过程并不是一步到位的。

　　全国社保基金理事会作为养老金投资的受托人，既可自行投资，也可委托其他专业投资管理机构投资。对于债券投资等一级市场买入，全国社保基金理事会通常自行投资，而对于二级市场投资主要委托给专业机构，其中投资管理人包括南方基金、博时基金等13家基金公司，国寿资管、华泰资管、太平养老、平安养老、人保资管、长江养老，以及中国国际金融有限公司、中信证券等上述21家具有企业年金管理资格的机构或更容易获得养老金入市操刀权。

　　近几年投资全国社保基金投资的年均收益达到8.36%，各省统一委托全国社保基金投资免除了后顾之忧，2012年3月广东千亿养老金委托全国社保基金投资试点，两年收益110亿超6%，今年再续签3年合作，7月22日山东千亿养老金结余已率先委托全国社保基金投资，预计今年还有不少省份养老金将委托全国社保基金投资。